Investeringsforening og indeksfond: Forskel til ETF og skat
En investeringsforening samler penge fra mange investorer og investerer dem i fx aktier eller obligationer med risikospredning. En indeksfond er en fond – fx en investeringsforening eller en ETF – der følger et indeks i stedet for at vælge aktier aktivt.
Forskellen mellem en ETF og en investeringsforening handler især om skat og udbytte. I denne artikel gennemgår vi aktiv og passiv forvaltning, omkostninger, beskatning og aktiesparekontoen.
Hurtigt overblik
Når du investerer i aktier, ETF’er og investeringsforeninger, påtager du dig en risiko. Markedsværdien kan svinge som følge af bl.a. selskabsspecifikke forhold, markedsudvikling, renter, valuta, likviditet og generelle økonomiske forhold. Du kan tabe hele eller dele af det investerede beløb.
Hvad er en investeringsforening?
Når du investerer i en investeringsforening, køber du investeringsbeviser. Et investeringsbevis er din andel af foreningens fælles portefølje, og værdien følger markedsværdien af de værdipapirer, foreningen ejer.
Du behøver altså ikke selv følge med i hvert enkelt selskab. Til gengæld følger din investering hele porteføljens udvikling – både op og ned.
En dansk investeringsforening skal godkendes af Finanstilsynet. I EU kaldes den type fonde UCITS, og mange ETF’er er også UCITS-fonde.
Ordet fond bruges om begge dele. I skattereglerne hedder de i stedet investeringsinstitutter og investeringsselskaber – det vender vi tilbage til under skat.
Aktiv eller passiv forvaltning?
I en aktivt forvaltet fond vælger en forvalter, hvilke aktier eller obligationer fonden skal eje. Målet er typisk at gøre det bedre end markedet.
Med en aktiv fond betaler du for forvalterens valg – uden garanti for, at fonden klarer sig bedre end markedet.
I en passiv fond følger porteføljen et indeks, og ingen vælger enkelte selskaber. Omkostningerne er dog ikke ens fra fond til fond, så de er værd at sammenligne – også mellem passive fonde.
Hvad er en indeksfond?
En indeksfond følger et bestemt indeks, fx et globalt aktieindeks eller et indeks for danske aktier. Fonden forsøger at gå som indekset, ikke at slå det.
Ordet siger noget om strategien, ikke om den juridiske form. Derfor kan en indeksfond både være en investeringsforening og en ETF.
Omkostninger: Hvad koster en investeringsforening?
Investeringsforeninger og ETF’er skal udarbejde et dokument med central information (KID). Her kan du se fondens løbende omkostninger – fx til forvaltning og handel – og eventuelle engangsomkostninger ved køb og salg.
Tidligere blev omkostningerne samlet i ét nøgletal, ÅOP (årlige omkostninger i procent). Siden 1. januar 2023 er det EU’s regler om KID, der gælder for investeringsfonde til private investorer.
Omkostningerne trækkes løbende, uanset om fonden klarer sig godt eller skidt. Derfor kan selv små forskelle få betydning, når de trækkes år efter år.
Et forenklet eksempel: Har en fond løbende omkostninger på 1 % om året, svarer det til ca. 1.000 kr. om året for hver 100.000 kr., du har investeret.
Ud over fondens løbende omkostninger kan der være kurtage og et spread – forskellen mellem købs- og salgskurs – når du handler. Handles fonden i en anden valuta end kroner, kommer der et valutatillæg oveni.
OBS: For investeringsforeninger og ETF’er findes der et dokument med central information (KID), som du bør læse, før du investerer.
ETF eller investeringsforening – hvad er forskellen?
En ETF (exchange traded fund) er en fond, der handles på en børs ligesom en aktie. Mange ETF’er følger et indeks. Vil du vide mere om selve produktet, kan du læse vores guide Hvad er en ETF?
Handel
ETF’er handles på børsen, mens den har åbent. Mange danske investeringsforeninger er også børsnoterede og kan handles på Nasdaq Copenhagen i børsens åbningstid.
Danske investeringsforeninger handles typisk i kroner, mens mange ETF’er er udenlandske og handles i fx euro eller dollar. Selve handlen er derfor sjældent den største forskel.
Udbytte: Akkumulerende eller udbyttebetalende
En udbyttebetalende fond udbetaler en del af afkastet til dig som udbytte. Du betaler skat af udbyttet, selvom du ikke sælger.
En akkumulerende fond geninvesterer afkastet i fonden. Hos ETF’er ses det ofte som "Acc" (akkumulerende) eller "Dist" (udbyttebetalende) i navnet.
Akkumulerende betyder ikke nødvendigvis, at skatten bliver udskudt. Er fonden skattemæssigt et investeringsselskab, betaler du skat af årets værdistigning efter lagerprincippet.
Hvordan beskattes investeringsforeninger og ETF’er?
Skatten afhænger af to ting: om fonden er aktie- eller obligationsbaseret, og om den skattemæssigt er et investeringsinstitut eller et investeringsselskab.
Beskatning ved salg eller hvert år
Ifølge Skattestyrelsen er langt de fleste udenlandske investeringsbeviser – fx ETF’er – lagerbeskattede. Mange akkumulerende danske investeringsforeninger er også skattemæssigt investeringsselskaber. Er du i tvivl om en fonds status, så spørg udbyderen.
Aktieindkomst eller kapitalindkomst
I 2026 beskattes aktieindkomst med 27 % af de første 79.400 kr. (158.800 kr. for ægtefæller) og 42 % af aktieindkomst derover.
Obligationsbaserede fonde kan også falde i værdi – fx når renterne stiger.
Positivlisten
For investeringsselskaber – herunder ETF’er – afgør Skattestyrelsens liste over aktiebaserede investeringsselskaber (positivlisten), om afkastet er aktieindkomst.
Står fonden på positivlisten, beskattes afkastet som aktieindkomst – men stadig efter lagerprincippet, altså hvert år. Står den ikke på listen, anses den som obligationsbaseret, og afkastet beskattes som kapitalindkomst.
Lagerbeskatning går begge veje: Falder værdien, kan tabet som udgangspunkt fratrækkes, hvis Skattestyrelsen har fået oplysning om købet. Har du et dansk depot, sker det i de fleste tilfælde automatisk.
Du kan læse mere i vores guide til skat på investering i Danmark.
Kan investeringsforeninger ligge på en aktiesparekonto?
Ja, hvis fonden investerer i aktier. Det gælder minimumsbeskattede investeringsinstitutter, hvor mindst 50 % af aktiverne er aktier, og aktiebaserede investeringsselskaber på positivlisten. Obligationsbaserede fonde kan ikke indgå.
På kontoen beskattes afkastet med 17 % efter lagerprincippet – det gælder, uanset om det er en ETF eller en investeringsforening. Du kan læse mere i vores guide til skat på aktiesparekontoen. Læs mere om aktiesparekontoen.
Investeringsforeninger hos Endavu
Hos Endavu kan du investere i aktier, investeringsforeninger og ETF’er. Du betaler 0 kr. i kurtage på amerikanske aktier, investeringsforeninger og udvalgte ETF’er.
Fondens egne løbende omkostninger betaler du stadig – de fremgår af fondens KID.
Du kan oprette månedsopsparing (Auto-Invest i appen) i alle investeringsforeninger. Du investerer et fast beløb én gang om måneden i de fonde, du selv har valgt, og du kan ændre, sætte på pause eller stoppe opsparingen når som helst.
Der er 0 kr. i depotgebyr. Handler du i en anden valuta end kroner – fx en ETF i euro – betaler du et automatisk valutavekslingsgebyr på 0,07 %. I appen kan du på ETF’er se, om de står på Skattestyrelsens positivliste.
Vi indberetter dine handler automatisk til Skattestyrelsen – men du har selv pligt til at sikre, at din årsopgørelse er korrekt.
Vil du vide mere, kan du læse vores guide til månedsopsparing, se vores priser eller downloade appen.
Ofte stillede spørgsmål
Hvordan beskattes investeringsforeninger?
Det afhænger af typen. Aktiebaserede investeringsinstitutter beskattes som aktieindkomst, når du sælger. Investeringsselskaber lagerbeskattes hvert år – som aktieindkomst, hvis de står på positivlisten, ellers som kapitalindkomst. Obligationsbaserede fonde beskattes som kapitalindkomst.
Hvad er forskellen på indeksfond og ETF?
Indeksfond er en strategi: Fonden følger et indeks. ETF er en fond, der handles på børsen. En ETF kan altså godt være en indeksfond. Det samme kan en investeringsforening.
ETF eller investeringsforening – hvad skal jeg vælge?
Der er ikke ét rigtigt svar. Sammenlign især de løbende omkostninger i KID, om fonden beskattes ved salg eller hvert år, og om den er aktie- eller obligationsbaseret. Vi giver ikke personlig rådgivning, så er du i tvivl om, hvad der passer til din situation, bør du tale med en rådgiver.
Hvad er globale indeksfonde?
En global indeksfond følger et aktieindeks med selskaber fra mange lande. Det giver bred spredning, men værdien svinger stadig med markedet.
Kan man have indeksfonde på en aktiesparekonto?
Ja, hvis fonden investerer i aktier – se afsnittet om aktiesparekontoen ovenfor.
Kilder
Dette indhold er alene til information og udgør ikke investeringsrådgivning eller en anbefaling om at købe eller sælge værdipapirer. Investering indebærer risiko for tab, og historiske afkast er ikke en garanti for fremtidige afkast.
Skatteregler kan ændre sig, og din skattemæssige situation kan afhænge af individuelle forhold. Se altid de gældende regler hos Skattestyrelsen.
